日圓急貶 外資:有利台廠成本-惟韓元貶贏台幣 面板等競爭壓力將遽增~~轉貼蘋果日報

日圓貶值恐引貨幣貶值戰,外資認為若韓元貶速高於台幣,將讓台廠壓力加劇。康仲誠攝



【陳俐妏╱台北報導】日圓近期走貶,恐掀起一波亞洲貨幣貶值戰爭,歐系外資表示,從交叉匯率和實質有效匯率分析,衝擊台灣競爭力有限,由於日本和台灣在全球出口產品重複性低,加上日本為台灣廠商重要進口市場,日圓走貶有利台廠的成本,但韓元貶值速度如果快於台幣,將增加面板等台廠競爭壓力。
食安問題追追追
藍勝台幣升值機率大

美系外資聚焦選情和貨幣走勢,認為相較於台灣股市和選舉政治的連動性高,台灣央行匯率政策是從通膨、經濟成長力等因素考量,因此台幣走勢與政治關聯性較低。
美系外資表示,從過往經驗來看,如果國民黨勝選,選後12個月台幣平均升值約1.1%,1994年民進黨在北市長勝選時,選後12個月台幣約貶值3.7%。
美系外資分析,由於美元走強趨勢不變,如果台灣9合1選舉後勝負差距拉大,預期台幣兌美元走勢可能有壓力,近期在日圓和韓元急速競貶下,無本金交割遠期外匯(Non Delivery Forward,NDF)將是負面影響,也讓台幣走勢更顯逆風。
美系外資說明,雖然台股具備強勁的經常帳動能,外資也持續流入,有望為選情結果做緩衝,但選後可能還是要面對成交量能不濟問題。
歐系外資指出,韓元急貶對台灣市場影響較負面,可能影響台灣出口競爭力,韓元兌台幣交叉匯率來到2010~2013年低檔區,南韓實質有效匯率自2012年起相對台灣來得高,因此不能斷言台灣競爭力輸給南韓,但TFT-LCD(薄膜電晶體液晶顯示器)廠競爭壓力會加劇。
日圓貶台股好壞參半

對於下游硬體廠而言,歐系外資說明,筆電廠華碩(2357)、宏碁(2353)在零組件價格低的情況下,應可轉換成更好獲利表現,但對宏達電(2498)而言,在三星啟動價格戰下,面臨的競爭將加劇,最後大贏家是消費者。
在傳統產業部分,歐系外資也說明,日圓走貶對傳產類股影響好壞參半,預期對航空類股是正向,在關鍵零組件成本降低下,也對自行車產業有利,但對機械零組件和隱形眼鏡廠而言,由於日廠競爭力提升,較為不利。
單從日圓走貶的角度來看,亞系外資則分析,日圓急貶對台股好壞參半,預期液晶顯示器、觸控面板、半導體、IC(Integrated Circuit,積體電路)基板、機殼、自行車及消費通路有望受惠,自動化工業和印刷電路板等產業較不利。
【外資看日圓韓元走貶對台廠影響】

外資券商╱影響
歐系外資:
◎考量交差匯率和實質匯率,日圓貶值對台廠衝擊小,韓元急貶對台廠有明顯衝擊
◎較不利面板廠、機械零組件和隱形眼鏡廠,對航空業、自行車業較有利
亞系外資:
◎日圓急貶對台股好壞參半,液晶顯示器、觸控面板、半導體、IC基板、機殼、自行車及消費通路有望受惠
◎較不利自動化工業和印刷電路板等產業
資料來源:記者整理

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