歐日QE 帶旺美國大中華-專家看好歐美小型股 熱錢追捧陸台股~~轉貼蘋果日報
聯博投資亞太區首席經濟學家Guy Bruten認為，外界低估了貨幣寬鬆與油價下跌，刺激全球經濟成長的效果。莊宗達攝
資產配置
【劉煥彥╱台北報導】美國資產管理業者聯博投資亞太區首席經濟學家Guy Bruten本周接受《蘋果》專訪時指出，外界不僅低估歐日貨幣寬鬆政策的效果，也低估了油價下跌刺激經濟成長的效果，美國、新興亞洲及大中華都同樣受益，且大家留意市場風險之餘，也別小看未來市場向上表現的機會。
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以美國為例，他認為，油價下跌釋放出更大的美國民間消費力量，不僅足以抵銷強勢美元對美國企業獲利的衝擊，對美國經濟的助益至少還將維持1年，或甚至更久。
油價下跌利經濟
Guy Bruten說：「油價從2014年中的每桶100美元以上，現在下降了快50%，對全球經濟大大有利，就等於為全球經濟來個大刺激一樣。」
他分析，上季美國企業獲利不佳，原因是美東天氣惡劣與美西碼頭工人罷工，但第2季開始美國經濟會轉佳，因為油價下跌形同增加實質購買力。美國家庭的可支配所得增加，自然增加消費，進而帶動整體內需經濟暢旺。
聯博投信預期，美國企業的支出及員工招募，應該會在第2季有強勁反彈，且重現去年的模式。2014年第1季美國經濟負成長，但第2季經濟成長率回升至4.6%。今年第2季美國經濟成長率需要到5%，才能使2015全年經濟成長率達到3%的預期目標。
Guy Bruten也提到，若合計歐洲與日本的QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）規模，已相當於先前美國聯準會QE政策的高峰，因此市場流動性還會充足好一段時間。
看空美國大型股
就今年全球經濟展望的風險來說，他表示，下檔風險在於外界錯估市場流動性充足的程度，「但太少人會看到上檔風險（市場進一步走高）的可能性，因為大家可能低估了貨幣寬鬆與油價下跌，可以挹注經濟的效果」。
同樣本周訪台的法國第2大資產管理業者法儲銀資產管理全球投資組合經理人哈杜（Pierre Radot）則認為，從資產配置的角度來看，他對美股看空受美元強勢衝擊的大型股、看好受惠內需的中小股；歐股看好受惠總經環境改善與歐元貶值的小型股；亞股看好受惠降息與油ㄋ價下跌的韓股與日股。
亞股搶進韓日股
哈杜說：「美國大型股約1/3獲利來自海外，受美元升值影響較大，反觀中小股與消費族群以內需為主，受美元升值影響較小，因此對美股中小股看法將會優於大型股。」
他也提到，近期台股有台滬通題材，因此吸引國際資金來台股布局，且年初不少美系資金流入歐元區資產，現在則可以看到，部分美系資金又從歐洲流向亞股，特別是日本、南韓、中國及台灣。
【近期外資投信 對全球經濟看法】
●聯博亞太區首席經濟學家Guy Bruten
◎歐日貨幣寬鬆與油價下跌，使美國、新興亞洲及大中華全都受益
◎油價下跌釋放出更多美國民間消費力，對美國經濟的額外效益將至少持續1年，或甚至更多
◎日圓走貶帶動日本經濟加速成長，可能需時更久才會發酵
●法儲銀資產管理全球配置投資組合經理Pierre Radot
◎歐洲與日本採行寬鬆貨幣政策，使歐股及亞股直接受益
◎日本景氣並未轉好，但企業財報佳、油價走跌，均有利日股後市
◎美元升值衝擊美國大型股獲利，但中小股與消費股以內需市場為主，投資展望優於大型股
●貝萊德世界能源基金經理人Robin Batchelor
◎過去1年多全球石油開採投資減少，美國以外的產油國供應量開始不足，有助油價今年維持每桶60~70美元
◎全球石油需求從去年第4季起，連續兩季正成長，開始有效支撐油價
資料來源：採訪整理
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