亞洲金融風暴不會重演-8大理由支撐投資人可趁超跌時加碼持股~~轉貼蘋果日報 @ 這是我的雜七雜八部落-_-

亞洲金融風暴不會重演-8大理由支撐投資人可趁超跌時加碼持股~~轉貼蘋果日報
亞洲新興國家體質大幅改善，專家認為不至於重演金融風暴，圖為馬來西亞雙子星大樓。美聯社
外資預言【劉煥彥、林文彬╱綜合外電報導】美銀美林、大小摩等華爾街巨擘、英國市場研究機構凱投宏觀均認為，1997~1998年的亞洲金融風暴不至於重演，因為新興亞洲國家如今體質大幅改善，先前多數貨幣未過度升值，且各國政府有更多政策工具可資應用。
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美銀美林外匯策略師Claudio Piron在最新研究報告中寫道，亞洲各國政府財務的外債依賴度降低，而且過去10幾年來建立了流動性充沛的國內債券市場，提供了政府支出的額外備胎。
亞幣更有彈性

凱投宏觀（Capital Economics）總體經濟學家Gareth Leather則指出，亞洲金融風暴以前與現在的差別，在於當年主要是固定匯率體制，現在亞洲貨幣則更有彈性。
他寫道：「彈性貨幣等於建立了1個安全閥門，意味金融市場突然急遽修正的可能性大降。」
舉例來說，這次亞洲貨幣的貶值中，只有馬幣與印尼盾走貶至1997~1998年代亞洲金融風暴時期的低點。
商品下檔有限

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.，小摩）在最新發表的全球股票研究策略報告中指出，現在全球金融市場已經超賣，許多市場基本面依然有助行情表現，投資人應該趁著近期超跌時增加持股。
摩根大通認為，歐元區的PMI（採購經理人指數）依然穩定，以EPS計算的企業獲利，其實在過去3~4周已經改善，並對歐元區展望有信心。
其次，中國不再是主要市場風險，目前市場對於中國的恐慌似乎太高，而且人民幣匯率不至於太快貶值，而且有些中國重點房市數據顯示，不動產市場正在穩定中。再者，大宗商品價格接下來的下檔空間可能有限。
各機構對亞洲新興市場體質看法

外匯存底雄厚

摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）點出8大理由，認為新興市場這波動盪不像1990年代的金融風暴那麼糟。首先，新興市場累積的大多是內債；第2，新興市場通膨低迷，央行施展政策空間不致受限；第3，新興市場經常帳普遍處於順差，只有印度和印尼出現逆差；第4，新興市場外匯存底雄厚。
第5，新興市場匯率比以前有彈性，大多數新興市場貨幣的實質有效匯率正從被低估朝合理水準邁進；第6，從美國目前潛在經濟成長率比1990年代低來看，這次美國實質利率上升速度可能比較慢；第7，歐洲正在推動量化寬鬆，而1996至1997年歐洲正在緊縮貨幣政策；最後，亞洲對全球GDP的貢獻增加，這意味亞洲經濟成長減速將影響已開發市場，對美國緊縮貨幣政策的步調構成挑戰。