6步驟挑對標的 用小錢執行存股計畫~~轉貼Smart智富
想啟動存股計畫,卻擔心資金太少嗎?假設剛出社會的瑤瑤,其薪資扣掉房租、飲食、交通等生活支出後,每個月只剩下5,000元,想存個中華電(2412)都得等1年以上,這樣她該怎麼辦呢?
別擔心,只要透過零股買賣,不用等存到1張(1,000股)的資金,每個月也可以持續買進存股的好標的喔!所謂的零股交易,是指每次買進的股數不到1張,其下單時間是在每個交易日的下午1點40分至2點30分,2點30分一到系統就會自動撮合。透過零股下單,就算只買1股也行。
也就是說,小資族若想存股,有下列2種買進方式可以選擇。以下以瑤瑤為例:
方法1》每月5,000元鎖定買1檔零股

如果瑤瑤怕存下來的錢不投資就會花掉,她可以每個月定期買進零股。以存股高手「老農夫」所推薦的中信金(2891)為例,以2015年3月6日收盤價20.6元來計算,5,000元就能買進242股,1年後瑤瑤就能累積到2,904股,這還不包括這期間配發的股票股利。

方法2》存夠錢後再選1檔股票買進

如果瑤瑤覺得自己平常就能把錢存下來,且每個月掛單買零股很麻煩,也可以考慮拉長資金累積期,等存到夠買1整張的資金再進場。以中信金為例,每張約2萬600元,瑤瑤只要存4個月就能買進1張。

下文中,將把挑選個股、檢視財報以及設定價位的「撇步」一次傳授給你,照著以下步驟,你也能挑對股,並以便宜價買進,加速資產累積。

致勝關鍵》

1 選名單》從台灣50/中型100中篩選

目前台股上市櫃家數合計高達1,500多檔,對於新手投資人來說,要從中找出適合存股的好公司猶如大海撈針。恩汎理財投資團隊部落格版主星大建議,不妨從台灣50指數成分股票和中型100指數成分股票中找出可以存股的標的。

台灣50指數,顧名思義包含了台股市場中,市值前50大的公司,而中型100指數則囊括了市值第51名?150名的公司,兩者總計占了台股市值的9成。指數成分股的選定和編製是由證交所和英國的富時集團合作。從這些公司中選股,優點是可以排除成交量太少、規模太小的公司。

想要查詢台灣50和中型100的成分股,投資人只要到台灣證券交易所網站(www.twse.com.tw),點選首頁上方的「交易資訊」→「與FTSE合作編製指數」,就可以看到「台灣50指數當日成分股」和「台灣中型100指數當日成分股」,點擊後就能看到指數包含的企業名單。

2 看獲利》要能賺錢且每年穩定配息

存股最重要的目的就是每年領取股利,再將股票每年配發的股利滾入本金中,讓本金像滾雪球般愈滾愈大,之後每年獲得的股利也會隨著本金的增加而倍增。因此,存股標的的首要篩選條件就是每年都能穩定配股配息,而公司要每年都發得出股利,必須每年都賺錢,這樣才有現金能夠發給股東。以下2指標教讀者篩出能穩定配發股利的公司:

指標1》近10年EPS都要>0

公司每年要能夠穩定賺錢,才有本錢能夠配發股利給股東。因此,第一個篩選指標,要看公司的獲利狀況。暢銷書《小資女艾蜜莉—我的資產翻倍存股筆記》的作者艾蜜莉提醒,至少近10年,年年都有獲利的公司才算是合格。

想觀察公司的獲利,最簡單的方法是看EPS(每股盈餘),也就是公司營收扣除所有成本、費用和稅金後,每股所獲得的利潤。如果EPS是正數,就代表有獲利,負數則是虧損。許多知名的定存股,包括亞泥(1102)、中華電和中碳(1723),即便遭遇金融海嘯,近10年每年也都能維持穩定獲利。

指標2》現金股利發放率高於5成

股神巴菲特(Warren Buffett)曾強調:「能配出現金的公司才是好公司!」要看出公司配不配得出現金,就得看公司的現金股利發放率。

現金股利發放率是指公司由每年盈餘中提撥現金股利的比率。當公司處於成熟期或是沒有太多投資擴張機會時,現金股利發放率會比較高。反之,若公司處於成長期,需要現金來擴廠或添購設備時,現金股利發放率會比較低。

一般在挑選存股標的時,最好能選現金股利發放率在5成以上的公司。這代表公司已經發展成熟,願意把現金回饋給股東,因此現金股利發放率才會比較高。以做豆腐起家的中華食(4205)為例,近7年現金股利發放率都能維持在4成以上的水準,代表公司已經處於成熟期,多出來的現金也沒有隨便亂投資,都是發放給股東(詳見圖1)。

3 查體質》可從3個面向檢視公司財報

經過初步篩選,找到股利發放穩定的公司後,就可以開始投資了嗎?先別急,最好還能進一步確定企業的獲利品質與財務狀況。選出體質優良、安全性高的存股好標的,每年才能安心的把錢投進去。以下是觀察公司體質的3個面向:

面向1》毛利率>20%

毛利率是毛利占整體營收的比率,毛利率愈高,代表公司定價能力愈強,或是控制成本的能力愈好。雪球股達人溫國信建議,在挑選上最好選擇毛利率能維持在20%以上的公司。

但要注意的是,在看毛利率時也不能單看1家公司的數值,而是要跟同產業中的其他公司相比,如此才能判斷該公司在同業中是否具有較高的競爭力。

以台股中的晶圓雙雄台積電(2330)和聯電(2303)來看,這7年來台積電的毛利率一直都維持40%以上的高水準,兩相比較之下,聯電每年的毛利率幾乎只在15%左右。從中就可以看出台積電的技術和製程大幅領先,競爭力也直接反映在股價上(詳見表1)。

面向2》股東權益報酬率>15%

股東權益報酬率(ROE)指的是公司運用資本的能力,簡單來說就是公司用股東的每一塊錢可以創造多少獲利。一般來說,ROE的穩定性與趨勢,比絕對數字來得重要,ROE能夠維持穩定的公司,未來維持原有獲利水準的機率也更高。

股市包租公麥克風建議,篩選股票時可看近3年的平均ROE,只要達到15%以上都算及格,能夠有20%更好。

想要查詢公司每年的ROE,可以上財報狗網站(statementdog.com),在上方搜尋列中輸入股票代號,再點選左側的「獲利能力分析」→「ROE/ROA」,就能看到近5年的ROE數據。

面向3》自由現金流量近3年來為正數

自由現金流量指的是公司賺的錢,扣除投資費用後,剩下來可以自由運用的現金。這些資金可以用來發放股利、償還借款等等,因此自由現金流量愈高,公司財務就愈安全。

當自由現金流量為負數,意味著公司不能以本業的收入來支應擴充產能所需的費用。大部分的公司在擴張期間,單年度的自由現金流量很容易為負數,因此在檢視時,如果近3年?5年的自由現金流量累計為正數就算合格。

4 篩標的》投資標的宜分散至3~5檔

包括老農夫、艾蜜莉等多位存股達人,都建議最好將存股標的分散到3?5檔。但也不宜過度分散,這樣的建議是有根據的。美國著名投資經理人麥克.歐希金斯(Michael O'Higgins)曾做過研究,結果發現同時投資10檔高股息股18年後,累積的報酬率竟然只有投資5檔高股息股的一半,可見存股在「精」而不在「多」。

為了能夠降低持股風險,這3?5檔最好分散在不同的產業。然而,如果每年資金只夠買1、2張的投資人,該如何分散投資標的呢?老農夫建議,只要1年買1檔就可以了,「今年買中信金、明年買遠東新(1402)、後年買統一(1216),交替著買,也做到3家好公司的組合,且10年後3家就各存3張,還是簡單的好投資!」

5 尋買點》以殖利率+本益比抓進場點

對存股新手來說,老農夫建議可以在每年的6月30日買進股票,因為,這時各公司已經開過股東會,股利都決定好了,且3個月內就能領到股利,存股者很快就能夠享有領到股利攤低成本的成就感。投資人逐步熟悉個股的股價波動後,就能搭配以下2指標,抓出股價低點來放大報酬:

指標1》現金殖利率

現金殖利率指的是「現金股利÷股價」的百分比,簡單來說,就是股票發放的現金股利所能帶來的年報酬率。由於配發股利一年只有一次,因此至少要打敗定存利率和通膨率。溫國信認為現金殖利率至少要5%才值得成為存股標的,若能達到6.25%則更理想。

在計算現金殖利率時,最好用近5年的平均現金股利。當股價達到5年平均現金股利的16倍(現金殖利率約6.25%)時,代表股價就非常便宜,根本是折扣價,這時就可以大力買進。若股價介於近5年平均現金股利的16倍?20倍間(現金殖利率約5%),價位就算合理。

指標2》本益比

本益比(P/E)的「本」是指股價,「益」則是EPS。本益比是股價除以EPS的倍數,建議用近4季累積的EPS,比較能看出趨勢。

8倍~10倍算合理區間
低於此範圍就值得買進

其實,本益比反映的就是投資人在這個價格買進之後,要多久股價才有機會翻倍。假設一家公司近4季累積EPS是3元,而股價是60元,本益比等於20倍,意思是市場期待公司每年能為股東淨賺3元,20年就能累積60元的獲利,相當於當初買進的股價。

一般來說,本益比在8倍?10倍,就算是可以買進的合理區間,如果落到8倍以下就是最佳進場時機。但要注意,好公司的本益比常常掉不下來,大多維持在12倍的水準,因此如果本益比比往常還要低,就是值得買進的時機。舉例來說,中華電在金融海嘯這麼大的系統性風險時,本益比也只有掉到11倍左右,而且也只維持了約4個月(詳見圖2)。



6 找賣點》遇到4種狀況就出脫持股

要用來存股的公司通常事前研究最為重要,買進後就不太可能賣出。但當碰到下列4種狀況時,即便賠錢也最好立即出脫:

1.公司在同業競爭中落後

每季財報出爐時,記得比較一下公司毛利率和競爭廠商的毛利率,如果兩者一起下滑,可能只是受到淡季的影響,若公司毛利率下滑,競爭對手毛利率卻增加,可能代表現有技術被競爭者超越,失去產業優勢。

2.產業趨勢衰退,產品需求被取代

像是傳統相機底片,在數位相機和智慧型手機崛起後,需求快速消失,導致曾經風光一時的大廠柯達公司走向破產。

3.企業爆發誠信問題

這部分可以從更換財務長,或是會計師出具保留意見的查核報告中嗅出端倪。最常見的例子就是公司作假帳,像是陞技(已下市)或博達(已下市)掏空案皆是如此。

4.本業連續3季虧損

如果公司的本業經營都沒有獲利,光是靠業外收益支撐整間公司,這樣就太危險了。因此每季季報公布時,需特別注意營業利益率有沒有大於零,如果連3季都是負數,最好馬上出脫持股。

 

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